四、消费旺季到来下游需求转暖

　　PTA装置在8月-9月间有多套大型装置检修，PTA负荷降幅较为明显，8月底PTA开工负荷只有70%左右。一些主流PTA生产商陆续公布了在10月和11月的停车检修计划，PTA供应仍会相对趋紧。

　　6月中旬，为控制节能减排，浙江省发布了限电通知，首先受到影响的是聚酯企业，随着限电的范围扩大到江苏省，下游织造也受到影响，聚酯的需求受到抑制，聚酯产品价格经历了一轮下跌。不过，夏季用电高峰已过，继续拉闸限电的力度将有所减轻。

　　下游已经进入了传统的旺季，聚酯各产品的产销率良好，终端织机的开机负荷也有所提升。特别是涤纶短纤，在半个月的时间里，其涨幅已达到1500元/吨，创下了年内价格新高，这既与自身供应有关，也受替代物棉花近期的暴涨所影响。

　　终端市场上，今年以来，受国内市场持续兴旺、国际市场需求回暖等因素的影响，我国纺织服装行业的生产恢复较快，纺织品服装出口贸易大增。2010年1-7月，5.37万家规模以上纺织企业累计实现工业总产值25127.66亿元，同比增长25.14%。同期，我国纺织品服装实现出口总额1126.19亿美元，同比增长23.15%。1-8月份国内服装鞋帽、针纺织品类商品零售额增长24%。不过，人民币升值压力巨大，纺织品出口形势还不能盲目乐观，同比大幅增长主要是去年低基数引起。今年四季度，我国纺织服装行业的出口增速将会放缓，但受国内旺盛消费需求的带动，纺织服装行业的复苏趋势并不会因此而改变。

　　五、仓单注销引爆PTA期货行情

　　PTA期货价格数次在8000关口无功而返，一个主要原因是PTA期货仓单将集中注销，对现货市场有一定的冲击预期，因此PTA期货向上突破的时机选择尤为关键。根据交易所

　　仓单管理规则，每年9月第12个交易日之前注册的标准仓单，在该月第15个交易日之前须全部注销，第16个交易日之后开始受理新仓单的注册申请。从9月完成的交割情况来看，仓单注销主要为工厂接货，对现货市场的冲击并不是很大。另外，由于新仓单的注册需要一段时间，加上下游旺季的消耗，仓单难以恢复到注销之前的水平。因此，9月份PTA仓单的集中注销正好为期货多头提供了拉涨的契机，PTA期货在上下游共同提振的作用下强势突破也就顺理成章了。

　　第三部分：后市展望

　　综上所述，国际经济环境依旧复杂，美国是否进一步实施量化宽松政策以及力度如何值得关注。原油继续维持震荡的可能性较大，再创年内新高的可能性较小，在此背景下，PTA期货上涨幅度仍将受到限制，目前仍以季节性行情看待。

　　技术面看，PTA指数已突破8040附近的关键阻力位，后市仍有进一步上行空间，关注前高附近的阻力。